Einleitung
In den Jahren nach dem Ersten Weltkrieg belasteten Fragen der Schuldenrückzahlung und der Reparationen die Beziehungen zwischen den Alliierten und dem nun besiegten Deutschland. Die von den USA geförderten Dawes- und Young-Pläne boten eine mögliche Lösung für diese Herausforderungen.
Am Ende des Ersten Weltkriegs verlangten die europäischen Siegermächte von Deutschland Entschädigungen für die Verwüstungen, die der vierjährige Konflikt angerichtet hatte und für die sie Deutschland und seine Verbündeten verantwortlich machten. Da man sich auf der Pariser Friedenskonferenz 1919 nicht auf einen Betrag einigen konnte, den Deutschland zahlen sollte, setzten die Vereinigten Staaten, das Vereinigte Königreich, Frankreich und die anderen Alliierten eine Reparationskommission ein, um diese Frage zu klären. Im Frühjahr 1921 legte die Kommission den endgültigen Betrag auf 132 Milliarden Goldmark, etwa 31,5 Milliarden Euro, fest.
US-Darlehen an die alliierten Mächte
In der Zwischenzeit sorgte ein zweites finanzielles Problem der Kriegszeit für Spannungen zwischen den ehemaligen Kriegsgegnern. Während die Vereinigten Staaten wenig Interesse daran hatten, von Deutschland Reparationen zu fordern, waren sie entschlossen, die Rückzahlung der mehr als 10 Milliarden Euro sicherzustellen, die sie den Alliierten im Laufe des Krieges geliehen hatten. Washington wies immer wieder Forderungen zurück, diese Schulden im Namen der gemeinsamen Kriegsschuld zu erlassen, und widersetzte sich auch den Bemühungen, die Reparationen mit den Kriegsschulden der Alliierten zu verknüpfen. Im Jahr 1922 machte London diese Verbindung in der Balfour-Note deutlich, in der es erklärte, dass es von seinen europäischen Verbündeten Reparationen und die Rückzahlung von Kriegsschulden in Höhe seiner Schulden bei den Vereinigten Staaten verlangen würde. Im selben Jahr richtete der Kongress die United States War Debt Commission ein, um mit den 17 Ländern, die den Vereinigten Staaten Geld geliehen hatten, Rückzahlungspläne zu Vorzugsbedingungen auszuhandeln.